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한경닷컴|증권 http://www.hankyung.com/news/stock/ 한경닷컴 RSS 서비스 ko Copyright (c) 2005 hankyung.com All rights reserved 2009-11-07 21:00:08 <![CDATA[[2009 한경 가치투자 대강연회]최준철 "비싸게 살때 비극이 시작된다"]]> 창립 10주년 기념 '2009 한경 가치투자 대강연회'에서 "15년간 가치투자를 해오면서 가치투자에 대해서는 누구보다도 잘 설명할 수 있다고 자신한다"며 가치투자에 대한 노하우를 강연을 통해 풀어놨다. 그가 말하는 가치투자는 '성장투자'와 완전히 반대되는 개념은 아니다. 가치투자자 역시 '성장하는 종목'을 좋아한다. 하지만 가치투자자가 생각하는 성장의 개념은 다른 투자자와 다르다. 최 대표는 "일반적인 투자자들은 성장주를 꼽을 때 산업의 미래 성장을 본다"며 "태양광이나 LED(발광다이오드) 산업이 성장할 것이라고 생각하고 그 산업에 속해 있는 종목을 산다"고 말했다. 하지만 가치투자자는 산업보다는 종목 자체의 성장을 본다는 설명이다. 속해 있는 업종이 성장하지 않아도 성장할 수 있는 기회는 얼마든지 있다. 경쟁자의 몰락이 한 예다. 그는 외환위기 당시의 롯데칠성을 대표적인 종목으로 밝혔다. 음료수시장은 성장이 크지 않다. 하지만 2000년부터 롯데칠성 주가는 무섭게 성장해 100만원대까지 오르기도 했다. 외환위기 당시 경쟁자였던 해태의 부도 덕분에 롯데칠성이 치고 올라갔던 것이다. 최 대표는 또 "가격 인상에 대한 성장도 가능하다"며 KT&G를 예로 들었다. 그는 "담배시장이 축소되고 있었음에도 불구하고 KT&G는 성장했다"며 "800원 하던 담배 값을 2500원까지 올렸기 때문"이라고 풀이했다. 또한 가치투자자들은 완만하지만 꾸준히 오래 성장하는 것을 찾는다고 설명했다. 그는 대표적인 가치주로 '동서'를 꼽았다. 동서의 실적을 보면 2001년 순이익 381억원에서 시작해 매년 꾸준히 성장해왔다. 지난해 동서의 순이익은 901억원에 달한다. 최 대표는 "성장주를 좋아하는 사람들은 순익 두세배 정도는 1년안에도 도달할 수 있는 게 아니냐고 생각할 수 있겠지만 중요한 것은 꾸준히 꺾이지 않고 성장했다는 것"이라고 강조했다. 또 최대주주 지분율이 70%에 달하는 동서나 일부 가치주의 경우 유동성이 풍부하지 않은 경우가 있다. 하지만 그는 "사고 싶어도 거래량이 없어 사지 못한다고 변명을 하는 투자자도 있지만 몇 천억원씩 가지고 있는 기관이 아닌 개인투자자로서 거래량은 큰 문제가 되지 못한다"고 설명했다. 평소 거래량이 적은 주식이어도 주가가 상승할 때에는 자연스럽게 거래량이 터져나오기 마련이라는 것이다. 그런데 사람들은 왜 싼 주식을 사지 않을까. 최 대표는 "많은 사람들은 빠지는 주식에 대해 거부감이 있다"며 "'떨어지는 데는 나쁜 이유가 있겠지'라고 생각하며 눈치를 본다"고 전했다. 하지만 그는 "주가 하락은 가치투자자에게 좋은 주식을 살 수 있는 기회"라고 강조했다. 사스(sars)로 인해 여행주가 폭락을 했을 때를 예로 들며, 그 시기에 하나투어를 샀다면 사스 파동이 잠잠해진 후 상승 과실을 먹을 수 있었을 것이라고 설명했다. 외부 악재로 인해 주가가 하락할수록 후에 상승할 수 있는 폭은 크다는 것이다. 가치투자에 있어서는 '시간'도 중요한 요소다. 여유자금을 가지고 장기투자를 해야 진정한 가치투자를 이룰 수 있다. 동서는 2003년 8월부터 일년 동안 8000∼9000원 사이에서 지루한 횡보장세를 보였다. 하지만 2004년 8월부터 2005년 8월까지 주가는 2만5000원까지 급등했다. 그는 "주가가 언제 터질지는 신만이 알 수 있다"며 "그러기에 투자자들이 과실을 누리기 위해서는 쌀 때 사서 시간을 두고 충분히 기다리면 된다"고 밝혔다. 또한 좋은 종목을 고르기 위해서는 이익 못지 않게 '자산'도 중요한 것으로 판단했다. 최 대표는 "수익가치가 안 좋더라도 자산가치가 압도할 정도로 매력적이라면 가치투자의 좋은 종목이 될 수 있다"며 "이익이 늘어날지 안 늘어날지는 내다보기 쉽지 않지만 자산은 대차대조표만 보면 한눈에 알 수 있고 확실하다"고 지적했다. 하지만 가치투자에 대해 이해하기는 쉬워도 실천하기는 어렵다. 최 대표는 가치투자를 '다이어트'에 비교했다. 그는 "덜 먹고 운동을 하면 살이 빠진다는 것은 누구나 알지만 실천하기는 어려운 것처럼 가치투자도 어렵다"고 말했다. 기업에 대한 철저한 분석을 하기도 어려울 뿐더러, '하이리스크 하이리턴'의 유혹을 뿌리치기도 쉽지 않다는 것이다. 그는 가치주를 고르기 위해 △배당을 꾸준히 실시하고 시가배당률이 높은 종목 △대주주가 꾸준히 매입하는 종목을 눈여겨볼 것을 조언했다. 또 주식 매도는 △자신이 설정한 목표가에 도달했을 때 △투자 아이디어가 틀렸을 때 △더 매력적인 종목을 발견했을 때에 할 것을 권했다. 최 대표는 "단기수익률을 노리기보다는 10년, 20년, 30년의 장기 적 관점에서 '대박'을 터뜨리겠다고 결심한 투자자라면 가치투자를 통해 충분한 결실을 이룰 수 있을 것"이라고 덧붙였다. 한경닷컴 김다운 기자 kdw@hankyung.com]]> 증권 2009-11-07 16:58:00 <![CDATA[[2009 한경 가치투자 대강연회]박진섭 "내년 상반기엔 내수주, 하반기엔 수출주가 주도할 것"]]> 창립 10주년 기념 '2009 한경 가치투자 대강연회'의 초청연사로 참석, 대형 우량주 매매의 중요성을 강조하며 이 같이 말했다. '잃지 않는 투자'에 중점을 두는 그에게 있어 수급이 뒷받침되는 대형 가치주 투자가 소형주 투자에 비해 장기 적으로 수익률이 더 높다는 주장이다. 박씨는 "종목이 오를까가 아니라 떨어지지 않을 것인지에 염두를 두고 주식을 사야한다"며 "손절매가 거듭되면 결국 손실이 커지기 때문에 평균 매수 단가 근처에서 손절매를 해야 한다는 생각으로 주식을 사야하고, 가급적 매매 횟수를 줄여야 한다"고 설명했다. 이어 그는 "가치주라도 시장 판단으로 인해 수급이 유입되는 때부터 투자하는 것이 바람직하다"며 "시간 경과에 따른 리스크(위험) 확대, 기회비용 상실을 피해야 한다"고 말했다. 종목 선정 이후에는 엔벨로프, 볼린저밴드, mac 등 기술적 분석을 통해 매매 시점을 골라내야 한다 박씨는 설명했다. 소형주가 작전 등으로 인한 주가 왜곡 가능성이 높다는 점을 고려하면 이 같은 기술적 분석은 표준편차가 작은 중대형 우량주에 적용 시 정확성이 더 높다는 분석이다. 증권사로부터 주식을 빌려 매도하는 대주거래를 통한 양방향 매매의 중요성도 강조했다. 종목이 고평가 영역에 들어서면 대주매도를 통해 주가가 내릴 때도 수익을 얻을 수 있기 때문이다. 이에 심리적 안정을 얻어 투자 시 범하기 쉬운 오류인 추격매수를 안 할 수 있게 되고, 고점에서 과감한 이익실현 할 수 있게 된다고 설명했다. 아울러 올해 말까지는 상승장을 염두에 둔 투자전략을 유지할 필요가 있다고 조언했다. 시장에서 3분기 기업실적이 고점을 찍었다는 우려가 있지만 주가가 내릴수록 배당투자 수익률이 높아지기 때문에 이에 따른 투자매력이 돋보일 것이라는 관측이다. 따라서 코스피 지수는 올해 말까지 강한 하방경직성이 유지되며 상승 추세를 유지할 수 있을 것으로 내다봤다. 내년에는 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 선진국지수 편입에 대한 기대로 외국인 매수세가 지속적으로 유입돼 지수 상승세가 이어질 수 있을 것이라고 전망했다. 내년 코스피 지수 구간 전망치로는 1400∼2000을 제시했다. 내년 상반기에는 금리가 인상될 가능성이 있다는 점에 비춰 금리 인상 수혜주인 은행, 보험 , 내수 업종이 내년 상반기 주도주로 부각될 것으로 예상했다. 올해 주도주였던 IT(정보기술), 자동차 업종의 경우 내년 상반기 원화 약세가 부정적인 영향을 미치겠지만, 선제적 투자와 경쟁력 강화로 인한 모멘텀(계기)으로 하방경직성을 유지할 수 있을 것으로 내다봤다. 그는 "FRB(연방준비제도이사회)의 금리인상 가능성과 MSCI 선진국지수 편입 가능성 등이 맞물리는 내년 하반기에는 수출주가 주도주가 될 가능성이 있다"고 덧붙였다. 한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com]]> 증권 2009-11-07 16:46:00 <![CDATA[[2009 한경 가치투자 대강연회]박영옥 "주인된 입장에서 주식을 사세요"]]> 창립 10주년 기념 '2009 한경 가치투자 대강연회'의 초청연사로 참석, "직접 경영을 하는 마음으로 주식투자를 한다면 실패할 확률이 훨씬 적다"며 이렇게 말했다. 박 대표는 "아직도 상당수 투자자들은 주식을 유가증권의 하나로 치부해 가볍게 사고 파는데, 이제 한국의 투자자들도 바뀌어야 한다"며 "주식투자는 좋은 사업모델과 능력이 있는 경영인에게 돈을 대주고 그 이익을 공유하는 것"이라고 정의했다. 그는 "주식을 통해 회사를 대리경영하게 되면 위험부담이 적은데다 직접 회사를 관리하지 않아도 되는 장점도 있다"며 "주식투자가 직접 사업을 하는 것보다 좋은 점이 많다"고 강조했다. 박씨는 "어떤 기술이나 능력, 경험이 없어도 주식투자는 가능하다"며 "사업이 신통치 않을 때는 약간의 거래세와 수수료만 부담하면 얼마든 다른 사업으로 바꿀수도 있다"고 말했다. 그는 성공투자의 기본 조건으로 "잘 아는 분야에만 투자하라"고 했다. 투자한 기업에 대해 제대로 알 지 못하면 불안해서 못 견딘다는 것이다. 박씨는 "모든 기회를 다 갖고자 하면 결국 다 놓친다"면서 증권사 직원의 조언이나 사소한 정보에 의해 '뇌동매매'하는 우를 범하지 말 것을 주문했다. 그는 또 "투자한 회사와 항상 소통하는 것도 중요하다"며 "기업 IR팀에 회사 상황을 물어보고, 경쟁 기업을 통해 정보를 얻기도 한다"면서 자신이 기업과 소통하는 방법도 소개했다. 박씨는 "주식은 과학이다. 회사의 매출과 영업이익이 증가하는 이상 주가는 언젠가 오르게 되어 있다"며 "그러나 만개한 꽃은 곧 시들기 마련이기 때문에 사람들의 입길에 자주 오르내리는 종목은 피해야 한다"고 말했다. 그는 "예상하지 못 한 위기 뒤에는 항상 기회가 있다"며 "위기의 순간 승부사 기질을 발휘하려면 꾸준한 공부와 다양한 경험을 하고, 여행과 독서도 많이 해야 한다"고 했다. 박씨가 주식 투자를 하면서 겪은 몇 가지 에피소드도 소개됐다. 그는 "지난해 대신증권 지분을 많이 사서 회사측에 주주제안을 했었다"고 털어놨다. 대신증권 경영진에 △자사주 매입시 우선주 매입 △전문경영인 도입 △부동산 등 자산 일부 매각 △투자은행(IB) 부문 강화 등을 요구했었다는 설명이다. 그는 또 "삼천리자전거 주식을 많이 샀을 때는 사회적 책임을 다하고 충성도 높은 고객을 잡으라는 의미에서 회사에 중고자전거 보상판매를 하라고 충고했다"며 "참좋은레져에도 전국 자전거 투어 행사 등을 진행해 보라고 조언했으나 아직까지 별다른 반응을 보이고 있지 않아 안타깝다"고 말했다. 박씨는 "상당수 한국 주요 기업의 지분을 절반 이상 외국인이 보유하고 있는데, 이는 어떻게 보면 자본속국이 된 것이나 다름없다"며 "국민연금을 비롯 사학연금, 군인공제회 등 연기금이 주식투자 비중을 더 늘려야 한다"고 주장했다. 한경닷컴 안재광 기자 ahnjk@hankyung.com]]> 증권 2009-11-07 13:04:00 <![CDATA[[2009 한경 가치투자 대강연회]가치투자 배우러 전국서 1000여명 몰려]]> 창립 10주년 기념행사인 '2009 한경 가치투자 대강연회'가 7일 서울 삼성동 코엑스에서 성황리에 개최됐다. 이 자리에는 개인투자자들을 비롯해 '2009 KRX 상장기업 IR 엑스포'에 참가하고 있는 상장사 관계자들도 참석해 높은 관심을 보였다. 이들 모두 가치투자로 이름을 날린 주식농부 박영옥, 대형주 매매의 귀재 박진섭, 가치투자 전도사 최준철씨의 투자비법을 들으러 황금같은 휴일을 기꺼이 반납했다. 이 강연회는 한국거래소(KRX)가 매년 개최하는 '상장기업 IR 엑스포'의 공식행사 중 하나이기도 하다. 이번 강연회는 하나대투증권 미래에셋증권 대신증권 KTB투자증권이 후원했다. ◆"투기가 아닌 투자를 배우러 왔다" 이날 강연장을 찾은 대부분의 개인투자자는 가치투자에 매우 관심이 높았다. 투기가 아닌 장기투자의 관점으로 주식에 투자하고 있는 사람들이었다. 경기도 김포에서 온 김보미(여·29)씨는 "아직까지 주식은 내게 모험"이라며 "주식을 통해 안정적으로 수익을 가져갈 수 있는 투자를 배우러 왔다"고 말했다. 가치투자로 성공한 사람들의 이야기를 듣고 '투자'의 비법을 배우고 싶다는 것이다. 노후준비에 여념이 없다는 서울 송파구의 정모씨(남·60)는 "정년퇴직 이후 노후대책으로 주식투자를 선택했다"며 "좋은 종목을 골라 장기적으로 가져가는 가치투자가 주식투자의 올바른 방법이라고 늘 생각한다"고 이야기했다. 익명을 요구한 40대 한 여성도 "앞으로 부동산 시장에서는 돈을 벌기가 갈수록 어려워질 것으로 보인다"며 "반면 주식투자는 일반 서민이 남에게 피해를 주지 않고 자산을 불릴 수 있는 유일한 방법"이라고 말했다. 그는 이어 "어떻게 해야 주식투자를 재테크의 방법, 삶의 방법으로 끌어들일 수 있는지를 듣고 싶어 강연장을 찾게 됐다"고 덧붙였다. 상장업체인 일동제약의 이장휘 부장도 강연장을 찾아 "주식투자에 성공한 사람들의 이야기를 통해 그들이 기업을 고를 때 무엇을 중요하게 생각하는 지 듣고 싶었다"고 말했다. ◆비제도권 전문가라서 더 인기…투자자만 1000여명 몰려 비제도권 투자자인 박 대표의 강연은 같은 시간대에 열린 강창희 미래에셋투자연구소장, 우재룡 동양종금자산관리컨설팅 연구소장, 오윤관 동부증권 부장 등 제도권 전문가들의 강연보다 청중수가 훨씬 많았다. 강연장을 찾은 대부분의 개인투자자들은 "우리와 같은 개인투자자이면서도 주식시장에서 실제로 성공했다는 경험이 매력적이어서 박 대표의 강연장을 찾게 됐다"고 입을 모았다. 경기도 분당에서 온 이상철(남·43)씨는 "다른 강연회가 있다는 사실을 알고 있었지만 박영옥 대표가 개인투자자인 우리의 입장을 더 잘 알 것 같아 이곳을 찾았다"며 "그리고 박 대표는 이미 증권시장에서 성공적인 투자자로 입증이 된 인물이다"고 말했다. 이날 오후 1시 30분부터 시작된 대형주 매매 전문가 박진섭씨의 강연도 청중으로 좌석이 꽉 찼다. 박씨는 '슈퍼개미 박진섭의 2010년 주식시장 전망과 핵심투자법'이란 주제로 강연했다. 좌석이 없자 일부 투자자들은 서서 박씨의 강연을 들었다. 최준철 VIP투자자문 대표의 강연도 대성황이었다. 토요일 오후임에도 불구하고 1000여석에 달하는 대회의장을 가득 메웠다. 최 대표는 '가치투자 전도사 최준철의 한국형 가치투자 전략'에 대해 강연했다. 최 대표는 상장사별 사례를 중심으로 가치투자를 알기 쉽게 설명, 청중들의 눈과 귀를 사로잡았다. 한경닷컴 한민수 기자 hms@hankyung.com]]> 증권 2009-11-07 13:00:00 <![CDATA[[코스닥 기업공시] (6일) 씨앤에이치 등]]> 증권 2009-11-06 21:58:00 <![CDATA[[코스닥 실적공시] (6일) 조이맥스 등]]> 증권 2009-11-06 21:58:00 <![CDATA[[코스닥 증자공시] (6일) 큐앤에스]]> 증권 2009-11-06 21:56:00 <![CDATA[[유가증권 기업공시] (6일) 웅진코웨이 등]]> 증권 2009-11-06 21:55:00 <![CDATA[[유가증권 실적공시] (6일) 한솔케미칼 등]]> 증권 2009-11-06 21:54:00 <![CDATA[[유가증권 증자공시] (6일) 대유디엠씨 등]]> 증권 2009-11-06 21:53:00 <![CDATA[월가 '살아남은 투자은행' 들의 약진]]> 증권 2009-11-06 17:38:00 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